美股周一开盘后，位列全球“四大粮商”的阿奇尔丹尼斯米德兰公司（简称ADM）股价一度暴跌超20%，据统计这也是公司至少从2005年以来的最大单日跌幅。
（ADM周线图，来源：TradingView）
顺便一提，另外三家“四大粮商”是荷兰路易达孚，以及股民们更熟悉的嘉吉和邦吉。
ADM暴跌的原因解释起来很容易：财务报表出问题，CFO也“被放假”了。
会计“实务和程序”可能有问题
根据公司在上周日发布的公告，ADM董事会下令2022年上任的首席财务官Vikram Luthar立即停职休假，ADM的动物营养业务和EMEA业务主席Ismael Roig出任临时CFO。
（来源：ADM）
根据公司披露，可能出现问题的是“与公司营养业务有关的会计实务和程序”，其中包括某些“部门间的交易”。引发调查的原因是美国证券交易委员会向公司要求自愿提供某些文件，ADM表示正在与美国证券监管展开合作。
ADM董事会的首席董事（Lead Director）Terry Crews在声明中表示，董事会非常重视发现的这些问题。在调查结果出来前，董事会认为应该让Luthar先生停职休假。接下来董事会将与外部顾问一起紧密合作，以确定“最佳的前进道路”。
公司同时宣布，推迟原定的2023年四季报和全年财报的公布时间，具体情况有待进一步通知。ADM同时预期2023财年的调整后每股利润将超过6.90美元，去年10月给出的预期为7美元。
消息公布后，高盛、巴克莱、贝雅等投行均下调了ADM的评级。BMO资本市场的分析师Andrew Strelzik解读称，财盛证券在投资者已经担心盈利风险之际，最新的调查可能导致营养业务的利润下降。随着这项业务最新的盈利能力变得更加清晰，预期ADM将重新评估营养领域的战略重点。
自从2014年以来，ADM花费数十亿美元拓展与营养相关的业务，包括投资30亿美元收购欧洲天然调味料生产商Wild Flavors。但由于需求侧的疲软，这一块业务（包括植物基食品）的利润增速未能达到公司最初的预期。根据分析师一致预期，ADM的营养业务运营利润在2023年将同比跌掉18%，创2020年以来的新低。
并非第一次陷入丑闻
ADM曾在上世纪90年代被爆出与日本、韩国的同行串谋操纵赖氨酸、柠檬酸市场价格。最终公司与美国司法部在1996年达成和解协议，支付创下当时纪录的1亿美元反垄断罚金，多名高管锒铛入狱。除了美国以外，ADM后续也被加拿大、欧盟和墨西哥的监管罚款近5000万美元。
除了反垄断罚金外，ADM后续还因为一系列民事诉讼付出数亿美元的赔偿金。
使得这件事情载入史册的，除了创纪录的罚款外，还有整个案件侦察过程的曲折离奇——FBI是通过ADM的内部线人、生物制品部门主席Mark Whitacre进行长达3年的卧底，揭发了横跨全球的赖氨酸价格操纵事件。但在这起案件数年后，Whitacre也因为在ADM公司期间吃回扣、洗钱等行为在1998年获刑9年，直到2006年才出狱。
这一段历史也被写成纪实文学并搬上大银幕，2009年电影《告密者》上映，片中马特·达蒙饰演的正是Mark Whitacre。
（来源：豆瓣电影）
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
